Sous le signe du pétrole - 17/08/2008

Le risque de déflation n’a donc pas totalement disparu des écrans radars, mais c’est aujourd’hui le risque de son contraire, l’inflation, qui vole la vedette. Mais, dans le même temps, le rouleau compresseur de la machine low-cost semble avoir des difficultés à absorber l’augmentation de prix des matières premières, collatéral du rattrapage économique à l’œuvre. En tout cas, l’arbitrage croissance–inflation va devenir de plus en plus délicat. Notre scénario central fait le pari audacieux que cette écume spéculative va disparaître une fois les marchés convaincus que le ralentissement économique est synonyme de pétrole moins cher.